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雲林虎尾房貸新店信貸借款臨儲改直補 大豆期貨煥發 又一春
進入7月，黑龍江省的大豆已經開始出苗。與往年不同的是，“大豆之鄉”海倫市的老趙即將迎來測量其大豆種植面積的政府工作隊。“今年我們傢種瞭2000多畝大豆，一晌（公頃）地能打4500斤到5500斤，按照4800元/噸的國傢目標價格測算，農民補貼收益預計在500-600元/噸之間，如果錢能直接補到我手上，明年也許還要擴大面積。”對於剛剛啟動的大豆目標價格試點政策，老趙充滿瞭期待。而讓貿易商老於最高興的事情是，“市場吃不飽、客戶滿足不瞭”的臨時收儲時代即將成為過去。“讓市場自然形成價格，讓老百姓重新拾起種豆的積極性，種植面積上來瞭，我們的貨源也充足瞭，最終形成大豆價格的良性循環機制。”他說。今年我國首次啟動對東北和內蒙古的大豆目標價格補貼試點。與此同時，此前連續實施6年的臨儲收購政策將逐步退出市場。據中國證券報記者瞭解，直補政策的出臺強化瞭市場在資源配置中的決定性作用，在此預期下,老於不僅增加瞭國產大豆現貨采購量，他在期貨市場上的交易額也顯著提高。隨著大豆期貨重新煥發生機，我國有望形成獨特的全球非轉基因大豆定價中心，這為中國大豆產業的振興發展帶來新的契機。直補試點 “落寞”大豆重歸市場化2008年，為應對國際金融危機影響，我國開始對大豆實行臨時收儲政策，其初衷是為瞭保障東北地區大豆種植戶收益，穩定大豆種植面積和價格。在政策執行前期，由於收儲價格與市場價格基本相當，政策短期內收到瞭較好效果。然而，隨著近年來國際大豆市場大幅下跌，國產大豆因國傢收購價較高而有價無市，臨儲收購政策湧現諸多弊端。“首先，影響瞭大豆市場價格自發形成機制，不利於大豆市場化運營。其次，導致下遊榨油企業收購困難、成本高企。最後，大豆儲藏、流通成本高，國傢每年在臨儲收購方面花費大量的資金。”中國大豆網油脂油料部經理張威巍在接受中國證券報記者采訪時表示。從保護農民的角度看，雖然國傢每年為大豆臨儲投入大量資金，但收效甚微。“政府投入100元，農民的收益可能隻有20元，其他80元都被中間貿易商和倉庫得瞭。”國投中谷期貨農產品研究員劉國良說。從保護產業的角度看，由於既定的國儲收購價格相當於對國際賣傢亮出瞭國產大豆的價格底牌，國內外高價差導致大豆自給率不斷下降，相對低價的進口大豆數量連年遞增，從2008/2009年度的4100萬噸增至2013/2014年度預計的6750萬噸，大大壓制瞭國內現貨價格，並導致大豆產業對外依賴度高，不利整個大豆產業的良性發展。隨著大豆進口量迅速上升及玉米、水稻收益的相對增加，我國大豆種植面積和產量逐年萎縮，大豆角色逐漸“落寞”。數據顯示，國內大豆種植面積從2009年的919萬公頃降至2013年的660萬公頃；大豆產量也由2008年的1554萬噸降至2013年的1220萬噸。國內大豆供給能力下降，不僅使傳統的油脂加工企業陷入無“豆”下鍋的窘境，也難以滿足日益增長的食用消費需求。為促使大豆價格市場化，並保障農民種植收益，根據2014年中央1號文件要求，我國正式啟動東北和內蒙古大豆目標價格改革試點。實行大豆目標價格政策後，取消臨時收儲政策，生產者按市場價格出售大豆。當市場價格低於目標價格時，國傢根據目標價格與市場價格的差價和種植面積、產量或銷售量等因素，對試點地區生產者給予補貼；當市場價格高於目標價格時，國傢不發放補貼。據劉國良的推測，“可能是把實際的大豆種植/收獲面積和固定單產作為補貼依據，然後參考明年3、4月份（新作大豆種植前）的市場價格，來計算目標價格和市場價格的差價，對種糧農戶（不一定是土地的擁有者）進行補貼，主要是依據補貼便利性和鼓勵‘優勝劣汰’兩個原則。”“直補政策將實現多方共贏。”劉國良指出，對農民而言，補貼的效率將會更高，即在直補政策上投入100元，農民可能會得到80元收益，有助於增加種植大豆的積極性；對貿易商而言，直補政策為大豆價格留出更大的波動空間，貿易商的獲利空間也就增大瞭；對加工商而言，因為大豆價格不再受到保護價的支撐，加工商可能會得到更加廉價的原料。更重要的是，直補政策可能會加速大豆使用終端行業的洗牌，即國產大豆壓榨更快地退出市場，而食品豆加工企業得到更好的發展。成交放量 大豆期貨迅速“復活”2008年之前，大豆期貨一直是國內期貨市場最活躍的品種之一。2001年，其交易量和交易額在全國期貨市場占比曾高達75%和63%，但2008年臨儲政策的出臺，使大部分國產大豆被束之“國庫”，這不僅限制瞭大豆價格波動幅度，也使得國產大豆價格與國際市場價格脫軌，進而影響到企業的參與熱情，大豆期貨交易日漸萎縮。據大商所數據統計，2008年至2013年，豆一合約累計成交總量從2.27億手降至1099.35萬手，占全國份額從16.67%降至0.53%；累計成交總額從95190.2億元降至5062.50億元，占全國份額從13.24%降至0.19%；年末持倉量從36.67萬手降至10.29萬手，占全國份額的11.28%降至1.40%。“臨儲政策執行後，期貨市場發現價格信號削弱、套期保值功能受到抑制。”良運期貨相關研究員指出，一方面，由於國際與國內價格背離，東北與華北、黃淮地區的價格倒掛，造成物流混亂。遠期大豆期貨價格發現功能降低，農民調整種植結構參考依據受到影響。另一方面，由於產區大豆全部湧向國儲庫，近兩年現貨企業生產加工和貿易量銳減，套期保值意願減弱，大豆的套期保值功能發揮受到制約。而從今年4月份起，在直補政策的預期下，豆一合約活躍度顯著放大。從成交情況來看，豆一合約的月成交額從4月的572.93億元、5月的1799.11億元，迅速增長至6月（截至6月27日）的1823.73億元；其持倉量亦迅速攀升，從4月末的21.4萬手、5月末的34.61萬手，增長至6月27日的59.38萬手，而此前一年多其持倉量多半於10萬手以下徘徊。與此同時，在4800元/噸目標價的影響下，豆一1501合約價格從4157元/噸漲至4651元/噸，累計漲幅高達12.13%。業內人士認為，作為市場的風向標，近期大豆期貨市場的表現恰恰反應瞭直補政策的效果，其價格也反應瞭未來市場的預期。而隨著現貨市場的價格變化脫離之前的收儲托市保護，市場能更準確地反映供應與需求的不同周期變化，大豆期貨市場的價格發現和避險中心功能將得到提升。“直補政策為大豆價格波動留出瞭更大的空間，這將使得大商所的大豆期貨更加活躍，大豆期貨流動性會更好，定價功能也就會得到更好的發揮。”劉國良表示。良運期貨研究員分析認為，目標價格政策出臺後，對期貨市場的影響體現在兩方面：一是凸顯瞭大豆一號期貨的投資價值。大豆一號期貨定位於國產的非轉基因大豆，未來隨著國產大豆食用消費不斷提高以及人們食品安全意識的提升，國產大豆價格必然與進口轉基因大豆價格拉開距離，體現出國產大豆的優質優價。大連期貨市場將真正成為世界非轉基因大豆價格形成的中心。二是有利於吸引產業客戶。一方面，補貼政策實行後，現貨價格波動增加，企業的避險需求會促使大豆食品加工產業逐步參與期貨市場；另一方面，國產大豆價格相對獨立，但大豆的主要消費仍以進口豆為主，進口豆決定瞭供需的總趨勢，與國產豆存在一定的相關性，這為套利等投資提供瞭方便，有利於壓榨企業和投資機構的參與。完善機制 修復國產大豆生態圈目前來看，新豆上市之後均價如何確定、什麼時間確定、什麼人或機構來確定、補助如何發放、如何確定大豆的種植面積……這一系列問題仍然困擾著業內人士。張威巍指出，若在新豆上市之初就確定均價，則農戶銷售價格向著市場銷售均價靠攏，多數農戶會存在惜售心理，由於農戶惜售，價格高企，油廠則難有機會入市，大量大豆隻能進入食品市場。而若市場均價等到本年度大豆銷售完畢之後再確定，則市場缺乏價格指導，加之大豆集中上市的影響，可能會導致貿易商壓價，農戶實際銷售價格偏低，此時油廠有機會入市收購。對於基準價格的確定，據記者瞭解，業內目前主要有三個意向，一是進口大豆到港價，二是當地收購價，三是期貨價格。“考慮到現貨采購比較零散，參照國際通用做法，建議選用公開透明的期貨價格作為基準價，一來國傢可以方便易行地提前檢測最後直補的金額，二來農戶和合作社、下遊貿易商和采購商能確定直補額度來調整風險管理的策略，實現期現市場的正常流動和良性互動。”一位不願具名的業內人士表示。在劉國良看來，目前的主要問題應是更早地公佈執行細節，讓農民、貿易商、加工商、期貨市場的參與者有比較清晰的預期。“我們希望看到的大豆直補政策，一是執行具有便利性，二是鼓勵優勝劣汰，三是可以更早的執行，最好是在2015年5月份（新作種植季節）之前把補貼落實到大豆種植戶頭上，這樣可以刺激2015年的大豆種植面積擴大。”值得註意的是，國內大豆產業仍然面臨著食用大豆產不足需、種植效益偏低、進口豆沖擊等深層次問題。為適應大豆目標價格補貼政策實行後的市場形勢，業內人士建議，不斷完善相關產業政策，穩定國產大豆種植面積；加強進口大豆管理，減緩對國產大豆的沖擊；進一步推動國內非轉基因大豆期貨價格形成中心的建設。首先，不斷完善相關產業政策，穩定國產大豆種植面積。業內建議根據市場供需形勢不斷完善目標價格補貼政策，適當加大補貼力度。同時建議采取有力措施，多措並行，在政府扶持、科學種植、規模經營以及龍頭企業主導等帶動下，積極振興傳統大豆產業，提高大豆產業化競爭力，增加大豆生產的經濟效益和競爭力，實現大豆產業的可持續發展。其次，加強進口大豆管理，減緩對國產大豆的沖擊。控制進口大豆流入食品加工是確保國產大豆優質優價的核心環節，尤其是要有效加強對進口分銷大豆的管理，包括以融資為目的、低於市場價分銷的進口大豆。通過對進口大豆流向的監管和對融資行為的金融監管，為國內大豆產業振興創造良好的發展環境。最後，進一步促進國內非轉基因大豆期貨價格形成中心建設。大豆目標價格補貼政策實行後，期貨市場已經成為大豆市場化的重要一環。政府應將農業產業的信息化建設與期貨市場有機結合，盡快建立健全的大豆信息發佈平臺，並利用期貨這一市場化手段及時反映政策和調控的方向，同時增加大豆期權等工具，進一步強化中國的非轉基因大豆期貨價格和避險中心地位，為國內大豆產業的健康發展服務。（責任編輯：HN027）
新聞來源http://news.hexun.com/2014-06-30/166150824.html
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